Wie sehen Sie die Art und Weise, wie Märkte eingerichtet sind, und denken Sie, wir erreichen das, was als Höhepunkt guter Nachrichten bezeichnet werden könnte? Pratik Gupta: Ich bin mir nicht sicher, ob wir noch auf dem Höhepunkt guter Nachrichten stehen, weil es ehrlich gesagt noch viel zu kommen ist. Die Gewinnumgebung ist immer noch sehr schwach, daher können wir es nicht als gute Nachrichten bezeichnen.
Der Verwaltungskommentar auf ganzer Linie ist in den meisten Fällen im Großen und Ganzen noch etwas schwach bis zum bestenfalls neutral. Wir sind also immer noch nicht wirklich in einem guten Nachrichtenumfeld. Die gute Nachricht wäre, wenn ich denke, dass die Gewinne wirklich anfangen zu liefern, und Sie sehen ein gutes Gewinnwachstum.
Bei Kotak erwarten wir, dass das raffinierte Gewinnwachstum im laufenden Jahr etwa 10% beträgt. Wir haben in den letzten Wochen und in der Verdienstsaison eine Reihe von Herabstufungen gesehen. Die guten Nachrichten sind definitiv in Bezug auf Zölle und Geopolitik.
Ich denke, es gibt definitiv viel Optimismus, dass sich die Dinge niedergelassen haben und das Schlimmste ist vorbei. Aber was unserer Ansicht nach Investoren weltweit definitiv immer noch sehr besorgt über eine scharfe globale Verlangsamung ist.
Nur die Unsicherheit, die durch das Tarifumfeld verursacht wird, das selbst Probleme in Bezug auf das Wirtschaftswachstum weltweit verursachen wird, was wiederum in Bezug auf Indien betrifft, was uns relativ weniger auswirkt, was erklärt, warum viele Ausländer immer noch an Indien interessiert sind, aber dennoch werden unsere Exporte beeinflusst, die Merchandise -Handelsexporte und die Verlangsamung der Global Economy, die uns entspricht. Auf der anderen Seite profitieren wir von niedrigeren Ölpreisen und niedrigeren Rohstoffpreisen, sodass beispielsweise viele unserer Verbraucherunternehmen oder die Unternehmen, bei denen Öl- und Ölderivate eine Inputkosten darstellen, einen gewissen Nutzen für die Margen haben. Aber im Allgemeinen denken wir, dass es noch viele weitere Dinge gibt, auf die wir achten müssen. Zum Beispiel die Liquiditätsunterstützung der RBI, das niedrigere Zinsumfeld. Hoffentlich haben wir einen guten Monsun. Wir hoffen, dass in den nächsten Quartalen endlich die Verbrauchsverlustung nach dem Monsun nach dem Monsun aufgenommen wurde. Der private Investitionszyklus war ehrlich gesagt tot, so sollte das abholen.
Und zwei sehr wichtige Faktoren – eines ist im letzten Jahr, dass die Wachstumsrate in der staatlichen Investitions -Investitionen eine Verlangsamung verzeichnet haben und hoffentlich nach den Monsunen beginnen werden. Wir haben eine neue Gruppe von Bürokraten des Finanzministeriums, die an der Spitze stehen, und hoffentlich werden sie die Dinge ein bisschen mehr fahren. Und zweitens ist die regulatorische Umgebung.
Sie haben neue Aufsichtsbehörden im RBI, SEBI und wahrscheinlich auch bei der IRDA. Und im Allgemeinen scheint das Mantra es einfacher zu machen, Geschäfte zu machen, die Compliance -Kosten zu senken, alle Spieler leiden. In diesem Ausmaß hilft dies auch. Die Fliege in der Salbe ist natürlich die Bewertungen, dass wir leider immer noch mit sehr teuren Bewertungen handeln. Das ist das, was die Märkte hält und die Investoren in gewissem Maße fernhalten.
Was könnte der nächste große Auslöser sein, wie wir sagen? Pratik Gupta: Es gibt nichts als solches. Ein Auslöser, den ich mir vorstellen könnte, ist potenziell, beispielsweise am Freitag, als wir Indiens souveräner Bewertungs -Upgrade von Morningstar gesehen haben. Jetzt ist dies ein relativ einer der kleineren Bewertungsagenturen, aber Sie sehen vielleicht sechs bis neun Monate später einige der größeren Leute wie S & P und Moody’s Upgrading India.
Das ist ein sehr großes Positives, wenn das passiert. Andernfalls müssen Sie buchstäblich darauf warten, dass der private Investitionszyklus im letzten Jahr aufgrund von Unsicherheiten über die Innenpolitik oder für die Geopolitik, ob Sie China Dumping und so weiter zurückgehalten haben, offen gesagt oder geopolitisch zurückgehalten wurde, und das ist zuletzt zurückgehalten.
Jede einzelne große Sache, die ich mir nicht vorstellen kann. Nur eine Sache, die große Sache, auf die man achten muss, ist in unseren Gesprächen mit globalen Investoren, da Sie wissen, wie Sie aufstrebende Märkte als Vermögensklasse in den letzten 10-15 Jahren und schließlich die Schwächung des US-Dollars und ein Riss in den US-amerikanischen Eigenkapitalblasen, insbesondere die technischen Mega-Kapitionen, unterdurchschnittlich in den USA. Kong, China Markets und sogar Indien Sie haben in den letzten Wochen mit Ausnahme des Freitags gesehen, als wir geopolitische Bedenken hatten. Indien hat auch durch einige FII -Zuflüsse profitiert.
Während wir im Jahr Fortschritte machen, könnte die nächste große Sache möglicherweise die Erneuerung der Schwellenländer sein. Das Timing davon ist sehr schwer vorherzusagen, ob es drei Monate später, sechs Monate später, neun Monate später geschieht.
Aber EM als Asset-Kurs hat sich so lange unterdurchschnittlich geschafft, dass die meisten Menschen Mitte der 2000er Jahre vergessen haben, als sie sehr starke Zuflüsse erlebten, so dass es etwas sein könnte, auf das man achten kann, aber es ist schwer, eine Zeitleiste zu platzieren.
