Inmitten steigender geopolitischer Spannungen, volatilen Aktienmärkte und schwächer Vertrauen in traditionelle sichere Häfen ist Gold nicht nur als Hecke hervorgegangen – sondern als schwerwiegender Anwärter auf die Alpha -Generation.
Gupta teilt teilt, warum Golds Rolle in Portfolios weiterentwickelt, wie makroökonomische Unsicherheiten und Zentralbankaktionen ihren Anstieg tanken und welche Anleger dieses Vermögenswert zuweisen.
Von den Aktienzuweisungen bis hin zu FII-Strömungen und Small-Cap-Strategien skizziert er auch die Schlüsselfaktoren, die die Investitionsentscheidungen im GJ26 vorantreiben. Bearbeitete Auszüge –
Q) Danke, dass du dir die Auszeit genommen hast. Wir sehen einige volatile Schwankungen auf den Märkten, dank der Hin und Her von Trump bei Tarifen und jetzt einige geopolitische Bedenken inmitten von Spannungen zwischen Indien und Pakistan. Wie schaust du dir das an?
A) Wir sind im Lager, in dem diese erhöhten Tarife möglicherweise nicht wirklich lange aufrechterhalten werden, und ein mittlerer Weg durch Handelsverhandlungen wird irgendwann ins Spiel kommen. Indien hat in dieser Front bereits positiv angefangen.
Wir erwarten, dass sich ein Großteil der Bedenken hinsichtlich der Tarife in diesem Jahr in der 2. Hälfte niederlassen. Was die Eskalationspannungen zwischen Indien und Pak angeht, bleibt es vorerst ein Warten- und Uhremodus.
Die Märkte werden in den kommenden Tagen vorsichtig und volatil bleiben. In der Vergangenheit haben die indischen Märkte in Zeiten erhöhter Spannungen mit Pakistan noch nie eine Korrektur von mehr als 2% mit Ausnahme des Parlamentsangriffs von 2001 erlebt (wurde aufgrund der Korrektur in S & P 500 verstärkt).
Man muss das Gleichgewicht zwischen Zurückhaltung und Vorgehensweise bewerten. Es gibt immer noch viele Unbekannte und Gesamtgefühle werden entsprechend verankert. Während wir uns vorerst keine längere Wirkung vorstellen, können die Dinge sehr schnell eskalieren und die Auswirkungen auf die Gesamtmärkte sein. Was sollte die Strategie zur Asset -Allokation für eine Person in der Altersklasse von 30 bis 40 Jahren sein?
Ein 90%-20%-10%-Portfolio zwischen Eigenkapital (umfassende globale Aktien), Schulden und Gold werden umsichtig sein, um voranzukommen.
F) Wie sehen Sie die Ergebnisse aus, die von India Inc. hervorgegangen sind, und wie erwartet Sie die nächsten Quartale?
Das Gewinn des Geschäftsjahres für das Geschäftsjahr wird voraussichtlich zwischen 4% und 5% liegen (ohne OMCs & Metal), wodurch eine niedrige Basis für das Ergebnis als Kopf in neue Steuerung liefert.
Wir gehen davon aus, dass Yoy Top-Line-Wachstum für das laufende Quartal zwischen 5% und 6% liegt. Unsere Erwartungen sind, dass das nette Einkommen in den nächsten 2 Jahren wahrscheinlich zwischen 12% und 13% wachsen wird.
F) Wie sollte man sich den Raum für kleine und mittlere Cap im Geschäftsjahr 26 ansehen?
A) Selektivität ist die Notwendigkeit der Stunde. Angesichts der weit verbreiteten Verzerrung (fast 55% des kleinen Cap -Universums sind um 50% oder mehr gesenkt), ist es schließlich nach unten/ selektive Auswahl.
Selbst bei laufenden Korrekturen handelt es sich um eine kleine Kappe als Segment über dem historischen Durchschnitt, wodurch nicht ein beträchtliches Einstiegskissen besteht. Das Verhältnis von Marktkapitalisierungen liegt immer noch zu 50% über dem historischen Median.
Es ist jedoch eindeutig ein Verdienst beim Einkauf in die laufende Korrektur dieser Größenordnung, wie dies auch historisch vorgeschlagen wird. Wir würden empfehlen, genau auf die Marktliquidität zu achten, während die Säkularität und Haltbarkeit des Gewinnprofils mit Qualitätszentrizität der kleine Cap -Ideenpool sind, in den man sich aufsetzen sollte.
Die narrative Rallye der Aktien ist hinter uns, während eine materielle Beta -Abnahme schrittweise durchgeführt werden muss.
F) Wo ist der Wert auf dem Markt nach dem jüngsten Herbst, den wir gesehen haben?
Nifty handelt mit einem P/B-Multiple von 2,7-fach auf 1 Jahr und einem 1-Jahres-Forward PE von 18x, was näher an den langfristigen Durchschnittswerten liegt. Bei einem Gewinnrendite -zu -Anleihen -Rendite -Verhältnis sieht Nifty attraktiv aus.
Was das SMID -Segment betrifft, ist es noch kein Deckenanruf, aber ausgewählte Taschen haben begonnen, attraktiv auszusehen.
Aus der Perspektive von Top-Down scheint Staples & Discretionary-Konsum ein Teil der Chance zu sein, angesichts der Erwartungen in Bezug auf den normalen Monsun, den Steuerrabatt, die ländliche Wiederherstellung usw. gut zu sein.
Fast 60% unseres BIP sind inländisch ausgerichtet, was relativ vor dem Tarif abgeschirmt ist und bleibt widerstandsfähig ist. Darüber hinaus bietet der aktuelle Bewertungskomfort einen attraktiven Einstiegspunkt. Wir sind weiterhin positiv für Banken, auch in der Inlandsmedizin (minus US -Generika).
Q) Gold ist wieder im Rampenlicht, da es auf dem physischen Markt die Marke Rs 1 Lakh traf. Ist es nicht mehr nur ein sicherer Hafen, sondern auch eine Geldverdienungsmaschine? Es hat in den letzten Jahren die Aktien übertrifft. Es ist zwar schwierig, die Spitze zu rufen, obwohl nicht so eine konventionelle Bewertungsvorlage wie das BSE Sensex-Gold-Verhältnis im 1,06-fachen gegenüber seinem langfristigen Durchschnitt von 0,70 liegt.
Für uns bleibt Gold einer der am besten platzierten Absicherungsmechanismen gegen potenzielle Risiken, die sich aus der Kombination aus Stagflation, Rezession, Entscheizung und US-amerikanischen Politikrisiken für Märkte ausgeben.
Die Makroumgebung ist nach wie vor sowohl für anhaltende als auch für erhöhte Einkäufe durch Zentralbanken (fast 900 Tonnen im Jahr 2025 prognostiziert) in Verbindung mit einer weiteren Expansion der Anlegerbestände, insbesondere von ETFs und China, gepaart.
Für Zentralbanken wird die Kombination aus Wirtschafts-, Handels- und US -Politikunsicherheit sowie unvorhersehbare geopolitische Verzerrungen weiterhin den Goldkauf beibehalten. Der aktuelle Rückenwind gewann auch an Dynamik, da das Vertrauen in andere sichere Häfen weitgehend geschüttelt wurde.
F) Wie sehen FIIs indische Märkte? Wir haben in den letzten Sitzungen einige Nettokäufe gesehen, aber für den Monat haben FIIs mehr als 13.000 Rupien aus dem Cash -Segment der indischen Aktienmärkte in Rupien herausgezogen. Sie sind derzeit untergewichtig. Ein größerer Teil der Exzesse wurde aus den indischen Märkten herausgenommen.
Bewertungen sind zurück zu neutralem Gebiet und haben begonnen, attraktiv auszusehen. Indien handelt jetzt mit einer Prämie von 75% mit dem EM-Index- nicht zu weit von langfristigen Durchschnittswerten von 61%. Nifty hält in den nächsten 2 Jahren immer noch eine Gewinnprojektion von 12% -13%.
DXY ist mit schwächender USD von seinem Höhepunkt aus. Indien befindet sich weiterhin in einer besseren Position gegen China, wenn es um Tarif in Bezug auf Turbulenzen geht. Wir gehen davon aus, dass die Flussrotation von China nach Indien bald stattfinden wird, während die Gesamtintensität des FII -Verkaufs wahrscheinlich ebenfalls sinken wird.
F) Haben Sie Änderungen an Ihrer Strategie oder Ihrem Portfolio vorgenommen, um die Volatilität auszugleichen, die sich aus externen Faktoren wie Zöllen oder geopolitischen Bedenken ergibt? Es ist jedoch wichtig, rational zu bleiben und eine faire Einschätzung zu haben, wo man steht.
Wir haben uns mit den Bewertungen, der zyklischen Verlangsamung und der sich verschlechternden Gewinnlandschaft in Indien nicht wohl gefühlt. Infolgedessen haben wir damit begonnen, die Beta-Exposition zu beschneiden und parallel ringbezäunte Kundenportfolios mit einer Qualität neigten, indem wir in Verteidigungsnamen mit soliden Gewinnverläufen investiert haben.
Jede materielle Exposition gegenüber narrativen Aktien wurde beendet, wo die Grundlagen nicht ganz synchronisiert waren.
Angesichts der Größe der Korrektur, die Indien beobachtet hat, und die Bewertungen für große Kappen, die in das neutrale Gebiet zurückkehren, haben wir erneut begonnen, für Kunden eine Belichtung zu bauen, wenn auch noch selektiver für mittlere und kleine Kappen.
Jede Exposition mit Exportorientierung oder empfindlich gegenüber Zollbezogenen Turbulenzen wurde allmählich beschnitten. Es wird eine Weile dauern, bis sich der Staub aufgrund des Tarifkrieges auf die anhaltenden globalen Turbulenzen einsetzt.
Wir sind im Lager, in dem diese Tarife möglicherweise nicht wirklich lange aufrechterhalten werden, und ein mittlerer Weg durch Handelsverhandlungen wird irgendwann ins Spiel kommen.
Es gibt eine Menge beweglicher Variablen im Spiel, während wir sprechen, wodurch Vorsicht gewährleistet ist, aber nicht unbedingt in Panik.
Qualitätszentrik ist das Bedürfnis der Stunde, und wir würden uns mit Bedacht einsetzen, wenn die makroökonomischen Verzerrungen konkrete Form einnehmen.
(Haftungsausschluss: Empfehlungen, Vorschläge, Ansichten und Meinungen von Experten sind ihre eigenen. Diese repräsentieren nicht die Ansichten der wirtschaftlichen Zeiten)
