Finanzdaten noch im Spiel, aber die Rotation zu qualitativ hochwertigen Largecaps: Jigar Mistry

„Das MFI, das wir noch nicht glauben, ist noch nicht aus dem Wald und wäre nicht für die Werbegeschenke gewesen, die die Regierungen der Landes anbot, dann hätten Sie ein noch schlechteres Bild gesehen“, sagt Jigar Mistry, Mitbegründer von lebhafter Hauptstadt.

Lassen Sie uns auch über Sektoren sprechen, da wir wissen, dass wir dann nicht über Aktien sprechen können, aber in letzter Zeit, die Sie in Ihrem Portfolio getan haben, welche Sektoren gut aussehen und die wahrscheinlich die wahrscheinlichsten Underperformer wie Sie sind. Materialien, insbesondere Zement; Zunehmend sind Chemikalien etwas, an dem wir uns sehr interessiert. Und Bankwesen und Finanzdaten bleiben weiterhin sehr positiv für uns, aber wir waren äußerst übergewichtig und von diesem Standpunkt aus haben wir uns ein wenig abgelaufen.

Nachdem der Bank- und Finanzraum noch Ihre bevorzugte Auswahl bleibt, können Sie uns helfen, zu verstehen, würden Sie empfehlen, in LargeCaps zu wechseln, oder sehen Sie im kleinen und Midcap -Raum immer noch Wert? Wir hatten auch unseren angemessenen Anteil an Investitionen darin. Diejenigen, die wir weiterhin besitzen, sind diejenigen, die in der LargeCap Private Space ein oder zwei im Netzteil abhalten. Der MFI, den wir noch nicht glauben, ist noch nicht aus dem Wald und wäre nicht für die Werbegeschenke gewesen, die die Regierungen der Landes anbot, und dann hätten Sie ein noch schlechteres Bild gesehen. Net-Net, um Ihre Frage zu beantworten, sind LargeCaps und Private diejenigen, auf denen wir positiver sind.

Sie haben gerade auch den Pharma -Raum angesprochen. Was genau sehen Sie, wenn es um Pharma -Spiele geht? Der Grund, warum ich frage, ist natürlich, dass all diese exportorientierten Generika ein wenig unter Druck auf die Rückseite dieses Tarifanwuts stehen, und Unternehmen, die wir hören, warten immer noch darauf, dass diese Klarheit eintritt, aber auf der anderen Seite geht es den CDMO -Spielen sehr gut. Einer der Aktien ist ebenfalls um 6%gestiegen, einer der Führer eher. Welches Segment im Pharmaraum sieht für Sie gut aus? Jigar Mistry: Beide, tatsächlich. Wenn Sie sich also reine Spielgenerika ansehen, dann, wenn Sie sich ansehen, was Trump zu sagen versucht, und welche Auswirkungen, die wir verstehen, sind zwei verschiedene Dinge. Wenn Sie die Preisgestaltung von Arzneimitteln in den USA verringern möchten, ist die Besteuerung von Generika nicht der richtige Weg und es war sehr klar, und der Preis, zu dem wir die Generika aus Indien liefern, ist nicht wirklich so teuer und sie wurden offensichtlich bisher ferngehalten. Wir glauben also nicht, dass sich das ändert, und dies ist der Ort, den wir weiter mögen. Sogar die im CDMO -Bereich, beispielsweise die, die Sie auch erwähnt haben, ist weiterhin Teil unseres Portfolios. Wir bleiben dort weiterhin einigermaßen positiv und dies ist der Raum, Sie müssen eine Struktur schaffen, in der die PBMs nicht so prominent sind.

Zuletzt möchte ich jetzt auch Ihre Einstellung zu aktuellen Bewertungen verstehen. Wie sehen Sie sie? Sind sie wirklich hoch oder glauben Sie, dass sie jetzt vernünftig geworden sind? Und angesichts der aktuellen Bewertungen beraten Sie eine mehr Bottoms-Aktienauswahl oder man sollte sich für thematische Investitionen entscheiden. Bis September 2024, das im letzten Jahr, haben Sie insbesondere im kleinen und Mikrokap -Bereich gesehen, dass der Gewinn um 14% CAGR für drei Jahre wuchs, die Aktienkurse um 26% gestiegen waren, so dass es drei Jahre mit 12% verschärfte Schaumzeiten gab, die herausgenommen werden mussten.

Bis Ende Februar sahen wir im März einen großen Teil dieses Rahmens sehr gut. Aber seitdem sind die Märkte zurückgekehrt.

Wir hatten in diesen zwei Monaten zu den besten zwei Monaten zurückgegeben, und die Bewertungen sehen erhöht aus, insbesondere viele dieser narrativen Aktien, denen es fehlt.

Unser Gefühl ist also, dass Sie Zyklen sehen, die sehr scharf sind. Flows fahren schließlich nicht die Grundlagen. Es ist normalerweise umgekehrt, besonders auf lange Sicht.

Wir bleiben also weiterhin viel mehr auf Einkommen und weniger darauf konzentriert, wohin Erzählungen kommen. In einem dieser Aktien haben Sie heute festgestellt, wie eine staatliche Vertragsstornierung und Sie erkennen, dass 50% bis 70% der Gewinne verschwinden, dieses Risiko eingelegt werden muss und ich glaube nicht, dass die Menschen diese Risiken voll bewusst sind und preisen.