Aber der andere Sektor, den Sie abgehalten haben, ist der Metallkorb. Natürlich ist der größte Auslöser die Art von Tarif und die angekündigten Handelsabkommen, die auch das globale Gefühl erhöht. Aber wenn wir den Index sehen, der absolut nichts getan hat. Aber meine Frage ist, dass dieser Sektor, wenn dieser Sektor auf eine Rolle kommt und anfängt zu glänzen, kein Anhalten gibt, da aus der Vergangenheit das letzte Jahr, wenn ich in den letzten vier Jahren zurückkehrt, fast 400% Sprung sind. Welche Art von Rückkehrerwartung haben Sie im Metallkorb? Wie gut kann es? Und innerhalb der Taschen, in denen Sie optimistisch sind? Harish Krishnan: Aus grundlegender Sicht werden wir also in der entwickelten Welt eine angemessene Menge an Reindustrialisierung sehen, und darüber spricht diese gesamte geopolitische Erzählung.
Ich meine, diese gesamte Verteidigungsausgaben durch Deutschland wird zu einer Art von Neuindustrialisierung Europas führen. Wir sprechen davon, dass natürlich nicht der gesamte Betrag, sondern um die Herstellung in uns zurückzugewinnen, das auch eine angemessene Menge an harten Vermögenswerten in den Industrieländern erfordern wird.
Während es also ein Gleichgewicht zwischen Handel usw. geben wird, denken wir, dass es eine größere Nachfrage der entwickelten Welt geben wird, die durchkommen wird, was im Verlauf der letzten vielleicht zwei bis vier Jahrzehnte strukturiert ist, also denke ich, dass dies eine wichtige Variable ist.
Die zweite Schlüsselvariable ist die des Dollar -Index selbst, der sich von den Höhen abgekühlt hat und wie viele von uns, vor allem, weil sie in Dollar bezeichnet werden, ist der tatsächliche Wert dieser Rohstoffe in einem schwächenden Dollarregime in der Regel tendenziell der zweite Punkt.
Aber der dritte und der auffälligste Punkt für uns ist, dass, wenn wir den Gewinnbool -Anteil der Metallunternehmen zeichnen würden, was meine ich damit? Ich nehme den gesamten Metallsektor -Gewinn durch die wichtigsten Unternehmensgewinnbäder und wir zeichnen dies in den letzten 25 Jahren. Es könnte Sie und Ihre Zuschauer überraschen, dass der Metallsektor heute auf dem Niveau 2001 zurückzuführen ist. Dies ist der Niveau des Gewinnpool -Anteils, der von Metallen abgebrochen wurde. Auch dies sind extrem zyklische Sektoren. Die sektoralen Gewinne variieren zwischen 2% und 17% der Gewinnbäder. Sie möchten diese Sektoren idealerweise kaufen, wenn sie am niedrigsten Ende des Profit-Poolanteils in einem zyklischen Sektor sind, und was wir glauben, dass es einen potenziellen Handel gibt, der vielleicht weitere zwei bis vier Jahre dauern könnte, wenn eines dieser Dinge, die Erzählung beginnt. Wie ich bereits sagte, liegt unser Fokus auf der Ermittlung der Sicherheitstaschen, in denen es sehr niedrig ist, bei denen zyklisch die Dinge sehr schlecht sind und bei denen ein Katalysator im Verlauf der nächsten ein, zwei, drei Jahre ein Katalysator ausspielt. Sie haben uns also gesagt, was gut abschneiden könnte. Lassen Sie uns nun verstehen, dass, wenn etwas gut abschneiden muss, etwas entweder flach bleiben muss oder dass etwas relativ nicht absolut wieder gut abschneiden wird. Wo gibt es Ihrer Meinung nach einen Grund zu der Annahme, dass es ein absolutes und eine relative Underperformance geben würde, wenn Sie dies mit dem Benchmark vergleichen? Harish Krishnan: Ich meine, wir konzentrieren uns auf Verwandte nicht so sehr auf Absolute, so absolut, dass sie immer noch gut abschneiden könnten. Der Sektor, von dem wir glauben, dass er ein gewisses Maß an Gegenwind ausgesetzt ist, wird der Immobiliensektor sein. Dies ist ein Sektor, der sehr gut geschlagen hat. Wir haben längere Zeit optimistisch auf Immobilien waren.
Der Zyklus wurde sehr günstig. Dies ist jedoch eine Phase, in der es einen erheblichen Besitz und eine Menge Papierversorgung gab, die im Laufe der letzten zwei bis drei Jahre durchlaufen wurden. Dies könnte also ein Sektor sein, in dem bereits viele positive Preisveranstaltungen vorhanden sind.
Selbst wenn sich die Menschen auf Bestandsniveaus konzentrieren und sagen, dass der Zyklus noch ein weiteres, zwei, drei Jahre dauern kann, ist der Punkt, wie viel von dieser guten Nachrichten bereits in einem zyklischen Sektor bewertet wird, der im Laufe der letzten drei fünf Jahre ihre Marktkapitalisierung zwischen 5 und 15 Mal wirklich explodiert hat, und ich würde sagen, dass dies ein Sektor ist.
In ähnlicher Weise, wenn Sie sich den Hospitality -Sektor ansehen. Dies ist wieder ein Sektor, der alles richtig gemacht hat. Es ist also nicht so, dass wir sagen, dass Unternehmen etwas falsch machen. Es ist nur so, dass das, was in diese Geschäfte integriert wird, und die Versorgung mit Papier, die Anzahl der Auflistungen, die wir im Gastgeschäftssegment im Laufe der letzten zwei bis drei Jahre gesehen haben, und deshalb glauben wir, dass alle guten Dinge, es ist effektiv ein Gesetz der Schwerkraft, das zum Himmel kommt.
Nur um Ihnen einen Sinn zu geben, liegt die gesamte Marktkapitalisierung des Hotelsektors nahezu 2.50.000 crores mit einem Umsatzpool von etwa 25.000 crores.
Jetzt in einem Sektor, in dem die Margen um mehr als 1500 Basispunkte gestiegen sind, und zu Recht, so dass man angesichts der starken Forderung, die durchliegt, wirklich sehen muss, was der Umfang für weitere Überraschung in einem so deutlich überbewerteten Sektor über den Besitz Sektor zu diesem Zeitpunkt der Zeit ist, und daher ist es nicht so, dass wir uns nicht in der Zeit, in der wir uns an die Zeit haben, an der Zeit, an der wir uns an die Zeit haben, nicht mehr auf dem Punkt, an dem wir uns an die Zeit haben, an der Zeit, an der es sich an den Space -Space -Space befindet. Es wird also viele solcher Sektoren geben, in denen wir der Meinung sind, dass relativ die Dinge aus Sicht des Geschäftszyklus noch zu Perfektion sind.
